688306，机器人业务占比不足0.3%

　　【导读】390万元的收入，均普智能机器人概念成色几何？

　　见习记者刘墨

　　当宇树科技的招股书揭开国内头部机器人的内核时，另一家曾被资本热捧的机器人概念股——均普智能（688306），也在定增审核问询函的追问下，被迫褪去光环，显露出其机器人业务的真实底色。

　　390.72万元！这是截至2025年三季度末，均普智能在财报中累计确认的机器人业务全部收入，占公司总营收比例不足0.3%。这个数字，与其抛出的6.2亿元机器人募投项目、以及市场寄予“人形机器人代工龙头”的预期相比，显得格外单薄和刺眼。号称“站在风口上”的热门标的，真实成色究竟几何？

　　悬而未决的2825万元“明星订单”

　　均普智能表示，虽然当前机器人业务规模尚小，但业务增长动能强劲，截至2026年3月6日，机器人业务在手订单已达7317.26万元。其中，与行业第一的智元创新（上海）科技有限公司的合作最为核心：包括1000台G系列机器人代工及外壳定制，合计4007.41万元；另有元启创新（厦门）机器人有限公司90台G1产品项目2243.52万元。两者合计占已有订单的85%。

　　然而，市场真正关注的是一笔曾引发猜想、至今悬而未决的大额合同。

　　2025年7月1日，均普智能高调公告：旗下子公司宁波普智未来机器人有限公司与某智能制造公司签订50台人形机器人销售框架合同，金额为2825万元。公司称，这是“首次获得较大批量人形机器人订单”，将对业绩产生积极影响。

　　彼时，普智未来成立仅两个月（均普智能旗下宁波均普人工智能与人形机器人研究院有限公司持股85%、智元创新持股15%），市场一致推测买方即为智元创新，均普智能对此不置可否。在2025年10月16日的投资者关系活动中，均普智能还明确提到为智元机器的人形机器人、轮式机器人等产品提供总成和检测服务，进一步强化了这一市场预期。

　　但问询函的真相却是：该2825万元合同与智元创新毫无关联，购买方是苏州辰瓴信息技术有限公司，产品是Harson Robot定制版人形机器人；合同签订已超8个月，进展缓慢，公司甚至未能将其计入“在手订单”，仅定性为意向性采购。此前预告的1台样机调试与35.6万元预付款，也未见后续验收与收入确认的披露信息。

　　如果连这样一笔被市场寄予厚望的“标杆订单”都久未完成，投资者又该如何相信均普智能在机器人代工领域的竞争力呢？要知道，在智元创新一众代工名单中，蓝思科技、宁波华翔、领益智造等巨头均已成立合资公司深度绑定。

　　前后矛盾的“产能迷雾”

　　比订单更令人疑惑的，是均普智能在产能数据上的前后矛盾。

　　2025年三季报（10月25日）披露：7月，普智未来首期产线正式投产启用，占地2000平方米；近期，该产线年产能由原定的1000台扩产至3000余台，为规模化生产提供保障。